سرکاری سیکیورٹیز میں بینکوں کی بڑھتی ہوئی سرمایہ کاری نے کاروباروں کے لیے قرض کی دستیابی محدود کر دی ہے، جس سے صنعتی بحالی، ملازمتوں کی تخلیق اور طویل مدتی نجی شعبے کی ترقی میں رکاوٹ ہے۔ویلتھ پاک سے بات کرتے ہوئے جے ایس گلوبل کیپیٹل میں ایکویٹی ریسرچ کے سربراہ، محمد وقاص غنی نے وضاحت کی کہ اگرچہ بینکوں نے گزشتہ کیلنڈر سال میں تعزیری اے ڈی آرپر مبنی ٹیکسوں سے بچنے کے لیے قرضے میں مختصر طور پر اضافہ کیا لیکن اس میں سے زیادہ تر قرضے قلیل المدت اور اسٹریٹجک تھے۔ ایک بار جب ٹیکس کی حد کو معاف کر دیا گیا تو پھر قرضے کو نجی طور پر ختم کر دیا گیا۔ خطرے سے پاک سرکاری سیکیورٹیز بہتر منافع فراہم کرتی ہیںاور ساختی رکاوٹیں نجی کریڈٹ کی نمو کو کم رکھتی ہیں۔یہ رجحان اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے تازہ ترین اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ صرف مالی سال 24 میں بینکوں سے حکومتی قرضے میں 8.5 ٹریلین روپے کا اضافہ ہواجس سے حکومت کو بینکوں کا کل قرضہ 44 ٹریلین روپے سے اوپر پہنچا۔ دریں اثنا، نجی شعبے کے لیے قرضے مالی سال 23 میں بمشکل 46 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 24 میں 513 بلین روپے اور مالی سال 25 میں اب تک 742 ارب روپے تک پہنچ گئے جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کس قدر آہستہ آہستہ پیداواری اداروں میں منتقل ہو رہا ہے۔

مالیاتی ماہر حسن سعید نے اس نقطہ نظر کو تقویت دیتے ہوئے کہاکہ سرکاری سیکیورٹیز میں 44 ٹریلین روپے کی سرمایہ کاری خطرے سے پاک واپسیوں کی واضح ترجیح کا اشارہ دیتی ہے، سرمایہ کو حقیقی شعبے کی سرمایہ کاری سے ہٹاتا ہے۔ یہ ہجوم خاص طور پر بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ کنٹریکٹس کے طور پر نقصان دہ ہے، صنعتی بحالی اور روزگار کے مواقع کو روکنا ہے۔یہ "ہجوم بڑھنے" کا اثر، جہاں سرکاری قرضے دستیاب مالی وسائل کا بڑا حصہ جذب کر لیتے ہیں، نے بہت سی فرموں کو چھوڑ دیا ہے، خاص طور پر مینوفیکچرنگ میں، توسیع اور ٹیکنالوجی کے اپ گریڈ کے لیے سستی کریڈٹ حاصل کرنے سے قاصر ہے۔ نتیجتا، گزشتہ تین سالوں میں جی ڈی پی کی شرح نمو اوسطا صرف 1.7 فیصد رہی جو کہ 241 ملین کی آبادی کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے درکار سطح سے بہت کم ہے۔دریں اثنا، پاکستان کا کل سرکاری قرضہ 76 ٹریلین روپے، ملکی واجبات 53.5 ٹریلین روپے اور بیرونی قرضے 22.6 ٹریلین روپے تک پہنچ گیا ہے۔ لہذاپاکستان کی کریڈٹ مارکیٹیں سرکاری قرضوں کی طرف متوجہ ہیںجس سے نجی اداروں کے لیے فنانسنگ تک رسائی محدود ہے۔ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ اس عدم توازن کو تبدیل کیے بغیر معاشی بحالی نازک رہے گی۔ بڑھتے ہوئے مالیاتی اور آبادیاتی دبا وکے درمیان روزگار کے مواقع پیدا کرنے، پیداوار کو تحریک دینے اور طویل مدتی ترقی کی حمایت کرنے کے لیے سرمائے کو حقیقی شعبے کی طرف لے جانا بہت ضروری ہے۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی ویلتھ پاک